海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游(yóu)制造盈(yíng)利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口下游消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增(zēng)。 数(shù)字(zì)经济(jì)归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设(shè)备(bèi)盈利加速增长；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高位回(huí)落(luò)，新(xīn)型电网(wǎng)盈利(lì)增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)储能的快速发展。

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