“非农之(zhī)夜(yè)”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部(bù)数据显示，美国5月(yuè)非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资(zī)者预(yù)期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增(zēng)加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日(rì)以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三(sān)周来(lái)首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和(hé)美债(zhài)收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持(chí)续下(xià)行，创两周多来最(zuì)差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万(wàn)人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制(zhì)造(zào)业中非耐用品(pǐn)生产连(lián)续三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告(gào)也显示出就业(yè)市(shì)场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至(zhì)640万(wàn)，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期(qī)的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的增(zēng)加，失业率预(yù)计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平(píng)基本是60年(nián)代以来的最低水平，在(zài)失业(yè)率(lǜ)回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始降温(wēn)，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期(qī)，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示，美联(lián)储6月(yuè)利率(lǜ)会议“按(àn)兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注(zhù)后续公(gōng)布的5月美(měi)国(guó)通(tōng)胀数据(jù)，当前的就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继(jì)续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步(bù)入振(zhèn)荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债(zhài)务上限问(wèn)题落地(dì)，美(měi)债收益(yì)率风(fēng)险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧(ōu)佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一步减产，以提振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道(dào)称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太可(kě)能在会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消(xiāo)息意味(wèi)着更多的不确(què)定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场份(fèn)额，这也(yě)让分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁(xié)要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了(le)反调，这(zhè)位俄(é)罗(luó)斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会(huì)在年底前自行回升至(zhì)每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新(xīn)闻发(fā)布(bù)会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北(běi)约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克(kè)兰在成为北约成(chéng)员(yuán)国之前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰(lán)需(xū)要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基向北约抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来各国(guó)领导人(rén)明(míng)确表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则(zé)他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克(kè)兰(lán)已(yǐ)经做(zuò)好了加入北(běi)约的(de)准备，基辅正在(zài)等(děng)待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表(biǎo)示，德国(guó)不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他(tā)一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速(sù)成(chéng)为北约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了(le)政府31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，避免了(le)可(kě)能(néng)出现的美国有史(shǐ)以来首次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在(zài)美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美(měi)元(yuán)指数(shù)回落至一周低(dī)点，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的(de)数据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天(tiān)然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好(hǎo)支(zhī)撑疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分(fēn)析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易(yì)被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力(lì)支(zhī)撑，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产(chǎn)区(qū)降雨，市(shì)场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一(yī)传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防安全的(de)重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国的(de)天然(rán)橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国(guó)际政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象是国产(chǎn)全乳胶（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来(lái)说，对天然(rán)橡胶整体的供求几(jǐ)无(wú)影响。但是如果收储的对象是(shì)交割品的(de)话(huà)，性质就(jiù)不(bù)同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事(shì)件(jiàn)成立，根据交割品的(de)供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不会(huì)即刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的(de)改变(biàn)，产区(qū)全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季到(dào)来(lái)，然而天胶下(xià)游(yóu)需(xū)求并未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球天然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南(nán)产区已经(jīng)全面开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)上(shàng)游原料(liào)价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前(qián)云南(nán)产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东(dōng)北(běi)部产(chǎn)区逐步(bù)上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区已大面(miàn)积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于(yú)历史均(jūn)值以下的(de)概率(lǜ)较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东证衍生品(pǐn)研究院能(néng)化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐(lù)表(biǎo)示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量较(jiào)为充足(zú)，对开工率(lǜ)形(xíng)成一定支撑(chēng)，加上轮胎用(yòng)原料价格(gé)处于低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可(kě)。而内销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级(jí)经销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显(xiǎn)示(shì)，目前下游外贸(mào)订单充足，加抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排产积极性不(bù)减。半(bàn)钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全(quán)钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于(yú)供需两弱(ruò)的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市(shì)场对今年的预期(qī)过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错(cuò)的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲软，价格战(zhàn)等负(fù)面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天(tiān)然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另(lìng)一方面美联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问题(tí)等(děng)。看(kàn)向下半年(nián)，他认为(wèi)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没(méi)有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势的主要因(yīn)素，随着各(gè)产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括(kuò抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)今年交割品(pǐn)的(de)数(shù)量(liàng)。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的(de)因素主要在需求(qiú)端。从下半(bàn)年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市(shì)场基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但节后市(shì)场从交(jiāo)易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由于国内需求(qiú)复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压(yā)运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动(dòng)，只(zhǐ)有价(jià)格(gé)的绝对低位才能(néng)刺激有效的去(qù)库和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端(duān)是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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