今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(b下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长ā)马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演。

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